1.3.4　质权人竞争、控股股东股权质押与市场识别

本书基于投资者估值及分析师预测2个角度，研究质权人竞争与控股股东股权质押公司市场识别的关系。《业务办法》对股权质押交易的信息披露作出了针对性规定，有助于市场及时了解公司股权质押的相关信息，给予股权质押公司正确估值。同时，作为券商的新生业务，股权质押备受媒体关注，有益于二级市场价格发现（Chan，2003；Tetlock，2007；Tetlock等，2008；等等）。此外，分析师对宏观经济信息、行业信息及公司信息的数据搜集、处理及判断能力极具专业性（Hutton等，2012；Green等，2014；Li等，2015；Cheng等，2016），其专业性有助于判断质权人竞争负面效应。因此，相比非控股股东股权质押公司，《业务办法》实施后，投资者对控股股东股权质押公司估值较低，分析师对控股股东股权质押公司盈利预测较为负面。